Еженедельный обзор валютного рынка от Альфа-Банка

Президент США Д.Трамп объявил о выходе США из ядерной сделки с Ираном, что спровоцировало бегство инвесторов в доллар при росте цен на нефть до 77 $/барр. Рубль проигнорировал движение сырьевых рынков и остается слабым: низкая ликвидность рынка начала мая сохраняет курс на уровне около 63 руб./$.

Ситуация на рынке

Доллар укрепился на фоне решения США выйти из ядерной сделки с Ираном: Во вторник президент США Дональд Трамп объявил о выходе США из ядерной сделки с Ираном, что спровоцировало дальнейшее бегство инвесторов в защитные активы. Долларовый индекс DXY вырос до отметки 93,4 - максимума с конца декабря 2017 г. (следующий серьезный уровень сопротивления - 94,0), пара евро/$ на минимуме достигала отметки 1,182. Доллар укрепляется даже несмотря на неоднозначные данные по рынку труда в США: с одной стороны, число занятых в апреле увеличилось на 164 тыс. против прогноза увеличения на 190 тыс., с другой же — безработица снизилась до 3,9% при прогнозе 4,0%. В связи с изменениями в текущей геополитической обстановке, ряд иностранных банков считают, что пара евро/$ может достигнуть уровня 1,15 к концу 2 кв. 2018 г.; однако, во 2П18 курс может все же вернуться к отметке около 1,30 евро/$. Ближайшим серьезным уровнем поддержки для пары евро/$ является 1,172.

Комментарии главы Банка Англии могут определить динамику фунта: С середины апреля пара фунт/$ демонстрирует нисходящую динамику из-за ухудшения макроэкономических показателей в Великобритании и сомнений представителей Банка Англии относительно скорого повышения процентных ставок, на которое так рассчитывали быки по фунту. Так, опубликованный на прошлой неделе индекс PMI производственного сектора составил 53,9, что ниже прогноза 54,8. Сегодня, после заседания Банка Англии по монетарной политике (согласно ожиданиям ставка, останется неизменной на уровне 0,5%), инвесторы ждут комментариев его главы Марка Карни касательно повышения процентных ставок в будущем, которые, вероятно, и определят дальнейшую динамику фунта. Пока же мы оцениваем, ближайший уровень поддержки для курса как 1,34 фунт/$.

Цены на нефть обновляют максимумы: Цены на нефть марки Brent растут выше отметки 77 $/барр. – максимума с ноября 2014 г. – после объявления о выходе США из ядерной сделки с Ираном. Санкции на экспорт нефти из Ирана будут введены через 180 дней. Дополнительно нефтяные цены растут на фоне сократившихся запасов нефти и бензина в США на 2 млн. барр. при прогнозе незначительного роста.

Прогнозы

Рубль игнорирует рост цен на нефть: Несмотря на устойчивый рост цен на нефть, курс рубля в значительной степени игнорирует эту динамику, что связано главным образом с низкой ликвидностью рынка в период майских праздников и с оттоком капиталов с развивающихся рынков из-за опасений роста геополитической напряженности. Кроме того, психологическое давление на рубль оказали заявления Минфина о планах нарастить объем покупки валюты в мае и направить на эти цели 323 млрд. руб. Хотя увеличение объемов покупки валюты отражает по сути увеличение нефтяных поступлений российского бюджета в апреле из-за начавшегося уже тогда роста цен на нефть и происходит в соответствии с бюджетным правилом, российский рынок все равно воспринимает заявление Минфина как негативный сигнал. В такой ситуации ожидаемое дальнейшее увеличение объемов покупки валюты Минфином в июне, которое исходя из текущей конъюнктуры может вырасти до 360-370 млрд руб. в месяц, может препятствовать укреплению курса. Главным фактором поддержки курса на ближайшее время выступает начало налогового периода и связанное с этим вероятное увеличение продаж экспортной выручки. На предстоящей неделе мы оцениваем торговый диапазон как 60,5-64,5 руб./$.

Статистика